巴菲特股東大會傳真經：投資分哪三類
4月30日，股神巴菲特的旗艦企業——伯克希爾哈撒韋在美國奧馬哈舉行了一年一度的股東大會。作為全球4萬多名慕名而來的巴菲特“粉絲”之一，本報記者有幸在現場目睹和感受了這一盛事。在當天和次日累計長達近十個小時的問答中，巴菲特和他的老搭檔芒格毫無保留地與聽眾分享了他們的投資和人生觀。
生產才是硬道理
有股東問到，今年以來，全球通脹升溫，黃金等大宗商品持續走高，而伯克希爾的股價則幾乎沒有怎麽漲，為什麽伯克希爾不買點黃金來對衝通脹。
對此，巴菲特回答道，投資大致可以分為三類，你需要認真考慮清楚到底要選哪一類。
第一類是債券，也就是與貨幣相關的一類投資，但這類投資在巴菲特看來並不是什麽好的選擇。“幾乎所有的貨幣都會貶值，作為一類投資資產，與貨幣相關的投資必須要能獲得超高的回報，才能使投入物有所值。”
第二類是大宗商品，比如黃金。這類投資不產生任何新的東西，買入的人隻是抱著一種希望，即未來會有別的人願意出更高的價格來買自己手中持有的這些商品。
以黃金為例，巴菲特說，全世界的黃金如果放在一起，大概可以鑄成一個高67英尺的巨大金塊。“但無論如何，不管你對這個金塊做什麽，你可以在上麵跳舞，或者在上麵重點莊稼，它都不會實質生產出任何東西。”巴菲特說，“唯一的希望是，某一天，另外一個人會支付比你買入時更高的價錢來買進。”巴菲特還打趣地說，自己多年前也曾炒過白銀，隻可惜出手早了13年。
巴菲特說，與投資於那些生產型的企業相比，投資於大宗商品往往是一種高度投機的行為。比如黃金，“長期來看，你不可能因為投資黃金而變得富有。”
巴菲特暗示，黃金價格可能存在某種泡沫。他說，全世界的黃金現在總市值高達8萬億美元，而全美的耕地總價值才2萬億美元。也就是說，全世界的黃金可以買下美國的所有耕地，再加上10個埃克森美孚，然後還能剩下1萬億美元，這有些不可思議。
巴菲特的搭檔、伯克希爾公司副主席芒格則表示，投資黃金是為了避險，但如果說買入某項資產，卻隻有等到世界末日的時候才能有回報，這恐怕說不過去。
“如果你認為你現在所居住的國家要槍斃你，那麽買入黃金可能是一個好的選擇。否則的話，買伯克希爾的股票會更好。”芒格幽默地說。
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